江南新材最为惹眼的是徐家东谈主把控了公司的遑急职位开云体育。

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作家 | 萧风

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在通过上交所上市委会议审核7天后，11月22日，江西江南新材料科技股份有限公司(下称“江南新材”) 紧锣密饱读提交了注册肯求，向A股市集迈出了临了的一步。

值得提防的是，较江南新材早7天上会受审的另一家拟IPO主板企业——泰鸿万立过会后7天就获准了提交注册，14天后的2024年11月29日又取得了证监会的IPO注册批文，而结果当今距离江南新材提交注册已历程去了12天，按照泰鸿万立的拿文节拍，其能否在最近几天收效拿到批文惹东谈主暄和。

事实上，早在2020年12月，江南新材就与彼时的保荐机构海通证券坚毅了上市指导公约，负责拉开了向A股进击的成本之旅。

但在2022年2月16日，其与中信证券签署了指导公约，在历程中信证券两期指导后，终于在2022年7月1日向证监会递交了其主板上市肯求并取得受理。

在2023年3月1日平移讲述获上交所负责受理后，历程一轮的前期问询和一轮审核中情意见落实，耗时了20个月零14天的本事，2024年11月15日，江南新材终于取得了走上上交所上市委会议收受是否合乎主板上市条款的表决契机。

在2024年11月15日上交所召开的2024年第30次审议会议上，江南新材IPO收效"无条款"取得了"合乎刊行条款、上市条款和信息清晰要求"的审议效用。

而江南新材IPO在收效过会七天后又获准了提交注册，终于迎来了朝上市公司身份滚动的最为环节期。

公开信息暴露，缔造于2007年7月26日的江南新材主要从事铜基新材料的研发、分娩与销售，主要家具包括铜球系列、氧化铜粉系列以及高精密铜基散热片系列。

这次IPO，江南新材联想通过刊行不最初3643.63 万股召募3.84亿元资金投向"年产1.2万吨电子级氧化铜粉接济格式"、“研发中心接济格式”、"营销中心接济格式"和补充流动资金，其中1.1亿元被用于补流资金。

自2022年更换保荐机构再次运行IPO指导责任后，江南新材在阐发期内较大的功绩波动就是困扰其IPO推动的遑急身分，天然在2021年，其营收和扣非净利润结束了大幅增长，但到了2022年，扣非净利润大幅下滑了37.81%跌破一亿元，营收也下滑了0.86%，即便2023年结束了功绩的飞跃，但仍是未能回到2021年时的扣非净利润范畴水平，更令东谈主担忧的是，在2024年7-9月，扣非净利润又同比下滑了8.38%。

而动作忖度企业盈利才气的最遑急见地——不及5%的毛利率也将江南新材近几年靠近的毛利率较低的风险庐山真面。

据江南新材招股书注册稿暴露，2022年时，其轮廓毛利率曾一度低至2.91%的水平，一年半昔日了，毛利率天然呈现上升趋势，但也只是达到了4.51%。

天然注册制下主板企业更为强调的是大盘蓝筹股的范畴性和捏续性，但低毛利率水平可能对盈利才气产生影响，从这少量上看，江南新材IPO可能存在若干风险。

公开数据暴露，2021年至2023年中，江南新材买卖收入辩认为62.84亿元、62.30亿元、68.18亿元，三年间营规复合增长率仅4.15%；对应扣非净利润辩认为1.36亿元、8438.71万元、1.24亿元，三年间扣非净利润复合增长率为-4.44%。

纵令主板企业并不像创业板那样尤为留神强调功绩成长性，但如斯低的复合增长率水平不由得不让东谈主质疑其成长性。

据江南新材最新清晰的2024年中报数据暴露，2024年1-6月，其买卖收入41.07亿元，较2023年同期的31.25亿元上升了31.42%，对应扣非净利润9122.43万元，同比增长了58.32%。

在2024年前三季度，江南新材在营收同比增长了29.51%的同期，扣非净利润亦然同比上升了34.24%。

江南新材同期还展望，2024年在营收同比增长24.15%至 29.10%的同期，扣非净利润也将同比增长22.68%至 45.63%。

不外，按照2024年其展望的营收上限88.02亿元、扣非净利润上限1.8亿元测算，其2022年至2024年营规复合增长率为18.86%，扣非净利润复合增长率为46.24%。

而淌若按照其展望的营收下限84.64亿元、扣非净利润下限1.52亿元测算，其2022年至2024年营规复合增长率16.56%，扣非净利润复合增长率34.22%。

从江南新材本身预测的2024年营收和扣非净利润数据暴露开云体育，天然2024年营收增速较2023年有所种植，但扣非净利润增随即使按照其增长上限45.63%来对比，亦然低于2023年扣非净利润增速的46.84%。